Am 13. Oktober 2026 hat die ESMA ihre europäischen Prioritäten für die Durchsetzung der Berichtspflichten 2026 veröffentlicht. Im Fokus stehen dabei die Bewertung der Wesentlichkeit und die Verknüpfung von Nachhaltigkeitsangaben. Unternehmen sollten die Abstimmung zwischen wesentlichen IROs, Richtlinien, Maßnahmen, Zielen und Kennzahlen verstärken, die Transparenz ihrer Zielsetzungen erhöhen und die Konsistenz zwischen Nachhaltigkeits- und Finanzberichterstattung sicherstellen. Diese Prioritäten dienen als wichtige Orientierung für Unternehmen, die ihre Nachhaltigkeitsberichte für das Geschäftsjahr 2026 gemäß den ESRS vorbereiten, insbesondere im Zuge der Umstellung auf die überarbeiteten Berichtsstandards.
Am 13. Oktober 2026 veröffentlichte die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) ihre Europäischen Gemeinsamen Prüfungsschwerpunkte (European Common Enforcement Priorities, ECEP) für die Unternehmensberichterstattung 2026. Darin werden die Bereiche festgelegt, auf die sich die nationalen Aufsichtsbehörden bei der Prüfung der Jahresfinanzberichte börsennotierter Unternehmen konzentrieren werden. Zum zweiten Mal in Folge steht die Nachhaltigkeitsberichterstattung gemäß den European Sustainability Reporting Standards (ESRS) im Mittelpunkt der Aufsicht, insbesondere im Hinblick auf Wesentlichkeitsbewertungen und die Verknüpfung verschiedener Nachhaltigkeitsangaben.
1. Angewandte ESRS-Berichtsgrundlage und Übergang zu den vereinfachten Standards
Das Geschäftsjahr 2026 stellt eine wichtige Übergangsphase dar, nachdem die Europäische Kommission am 3. Juli 2026 die überarbeiteten ESRS verabschiedet hat. Unternehmen müssen eindeutig angeben, auf welcher Berichtsgrundlage ihre Nachhaltigkeitserklärung erstellt wurde. Dazu gehört auch die Angabe, ob die ursprünglichen ESRS Set 1, die überarbeiteten Standards oder entsprechende Übergangserleichterungen angewendet wurden.
Wenn sich Berichtsanforderungen oder Methoden geändert haben, sollten Unternehmen die Auswirkungen auf Vergleichsinformationen und die Konsistenz der Berichterstattung erläutern.
2. Zusammenhang zwischen IROs, Strategien, Maßnahmen, Zielen und Kennzahlen
ESMA erwartet von Unternehmen einen klaren Zusammenhang zwischen wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen (Impacts, Risks and Opportunities – IROs), den entsprechenden Konzepten, Maßnahmen und Zielen (Policies, Actions and Targets – PATs) sowie den berichteten Kennzahlen.
Für das Geschäftsjahr 2026 wird sich die Aufsicht insbesondere auf ESRS E1 (Klimawandel) und ESRS S1 (Eigene Belegschaft) konzentrieren.
Unternehmen sollten aufzeigen, wie ihre Konzepte und Maßnahmen auf identifizierte wesentliche IROs eingehen, erläutern, wie wichtige Maßnahmen zur Erreichung der politischen und strategischen Zielsetzungen beitragen, und die dafür vorgesehenen finanziellen Ressourcen offenlegen. Dazu gehören insbesondere relevante Investitionsausgaben (CapEx) und Betriebsausgaben (OpEx).
Wenn für ein wesentliches IRO keine Konzepte, Maßnahmen oder Ziele bestehen oder bestehende Maßnahmen das identifizierte Risiko bzw. die Auswirkung nur teilweise abdecken, muss dies ausdrücklich offengelegt werden.
3. Höhere Anforderungen an Nachhaltigkeitsziele
Unternehmen sollten sicherstellen, dass ihre Nachhaltigkeitsziele messbar, zeitgebunden und durch klar erläuterte Methoden untermauert sind. Dabei müssen tatsächliche Leistungsziele von allgemeinen Verpflichtungen und Absichtserklärungen unterschieden werden.
Die Berichterstattung sollte erläutern, ob frühere Ziele erreicht wurden, ob sie ersetzt oder aufgegeben wurden und wie Änderungen bei Basisjahren, Zieljahren oder Berechnungsmethoden den ausgewiesenen Fortschritt beeinflussen.
Bei Klimazielen weist ESMA insbesondere auf die Verwendung von Bezeichnungen wie „wissenschaftsbasiert“ (science-based) oder „1,5-°C-konform“ (1.5°C aligned) hin. Unternehmen müssen nachvollziehbar darlegen, ob und inwiefern ihre Ziele diese Anforderungen tatsächlich erfüllen.
Darüber hinaus sollten absolute Emissionsreduktionsziele zusätzlich zu Intensitätskennzahlen offengelegt und Brutto-Emissionsreduktionsziele klar von Zielen unterschieden werden, die Emissionskompensationen berücksichtigen.
Da zahlreiche Klimaziele für 2030 näher rücken, sollten Unternehmen transparent kommunizieren, wenn bestehende Ziele voraussichtlich nicht mehr erreicht werden können.
4. Doppelte Wesentlichkeit und ausgewogene Angaben
Die Wesentlichkeitsbewertung bleibt bereits das dritte Jahr in Folge ein Aufsichtsschwerpunkt. ESMA hebt hervor, dass positive und negative Auswirkungen ausgewogen dargestellt und mit einem vergleichbaren Detaillierungsgrad behandelt werden müssen.
Unternehmen sollten eine klare und unternehmensspezifische Beschreibung ihrer doppelten Wesentlichkeitsanalyse bereitstellen. Dazu gehört insbesondere, wie die Auswirkungs- und finanzielle Wesentlichkeit bewertet und qualitative oder quantitative Schwellenwerte angewendet werden.
Besondere Aufmerksamkeit sollte Situationen gelten, in denen unterschiedliche Schwellenwerte für positive und negative Auswirkungen verwendet werden.
Ziel ist es, sicherzustellen, dass Wesentlichkeitsbewertungen transparent, ausreichend dokumentiert und tatsächlich auf die Aktivitäten und Rahmenbedingungen des jeweiligen Unternehmens zugeschnitten sind, anstatt sich auf allgemeine Standardbeschreibungen zu stützen.
5. Konsistenz innerhalb der Unternehmensberichterstattung
ESMA betont außerdem die Bedeutung der Konsistenz zwischen Nachhaltigkeitserklärungen, Jahresabschlüssen und anderen Bestandteilen des Lageberichts.
Unternehmen sollten sicherstellen, dass die gemäß ESRS offengelegten wesentlichen IROs mit den an anderer Stelle beschriebenen Risiken und Chancen übereinstimmen. Dies betrifft insbesondere die Angaben im Lagebericht und in der finanziellen Risikoberichterstattung.
Darüber hinaus sollten Unternehmen Vergleichsinformationen überprüfen, Änderungen der Berichterstattungsmethoden erläutern und Fehlerkorrekturen oder Anpassungen früherer Berichtsperioden eindeutig kennzeichnen.
Zusammenfassungen der Nachhaltigkeitserklärung müssen eine ausgewogene Darstellung der Nachhaltigkeitsleistung gewährleisten und sowohl positive als auch negative Entwicklungen berücksichtigen.
Was bedeutet das für Unternehmen?
Die ESMA-Aufsichtsschwerpunkte 2026 verdeutlichen den zunehmenden Fokus auf eine stärker vernetzte, transparente und entscheidungsrelevante Nachhaltigkeitsberichterstattung.
Unternehmen sollten ESRS-Angaben nicht länger als isolierte Berichtsanforderungen betrachten, sondern sicherstellen, dass wesentliche Nachhaltigkeitsthemen konsistent in Unternehmensstrategie, Risikomanagement, Finanzplanung und Leistungssteuerung integriert werden.
Für Nachhaltigkeits-, Finanz-, Compliance- und interne Revisionsteams sollte die strukturierte Überprüfung der Nachhaltigkeitsangaben für das Geschäftsjahr 2026 daher oberste Priorität haben. Im Mittelpunkt stehen insbesondere die Wesentlichkeitsanalyse, die Nachvollziehbarkeit der Verknüpfung zwischen IROs, PATs und Kennzahlen, die Zielerreichung sowie die Konsistenz mit der Finanzberichterstattung.
Eine engere Zusammenarbeit zwischen diesen Funktionen wird entscheidend sein, um Nachhaltigkeitserklärungen zu erstellen, die den regulatorischen Erwartungen entsprechen und einer aufsichtsrechtlichen Prüfung standhalten.
Weiterlesen unter:
- ESMA – Erklärung zu den europäischen Durchsetzungsprioritäten für die Unternehmensberichterstattung 2026 (13. Oktober 2026)
- Hogan Lovells – ESMA legt Durchsetzungsprioritäten für 2026 fest
- Lovguiden – ESMA setzt Prioritäten für die Aufsicht 2026
- Europäische Kommission – Unternehmensnachhaltigkeitsberichterstattung
- EFRAG – Q&A ID 517: Offenlegung von Wesentlichkeitsschwellenwerten